Виктор Вексельберг уходит в ЖКХ

"КЭС-Холдинг" займется теплом, водой и газом

 "КЭС-Холдинг" Виктора Вексельберга после реорганизации активов и создания новой структуры компании займется смежными с энергетикой бизнесами в ЖКХ -- водо- и газоснабжением. КЭС выкупит у "Реновы" активы Российских коммунальных систем (РКС) и "Газэкса", потратив на это 25 млрд руб., и сосредоточится на обслуживании бытовых потребителей под брендом T Plus Group. Но, по мнению экспертов, основной проблемой этих бизнесов, как и теплоснабжения, остаются низкие тарифы.

 Вчера "КЭС-Холдинг" представил новую бизнес-стратегию. Она подразумевает реорганизацию холдинга и диверсификацию деятельности в смежные сегменты ЖКХ с акцентом на сервис для бытовых потребителей. Целевым рынком станут крупные города -- это должно снизить зависимость доходов от спроса промпотребителей на тепло и электроэнергию. Холдинг также создаст новый зонтичный бренд -- T Plus Group, его должны утвердить акционеры объединенной компании в 2015 году.

 Объединение активов, в первую очередь генерации, должно увеличить их общую рыночную стоимость. КЭС планирует объединить четыре своих ТГК и перевести их на акцию "Волжской ТГК" (ТГК-7) (см. схему на стр. 11). Совет директоров ТГК-7 в пятницу определил коэффициенты конвертации акций генкомпаний в акции ТГК-7 по оценке Deloitte (971 акция ТГК-5, 1037 акций ТГК-6 и 584 акции ТГК-9 за 1 акцию ТГК-7). Глава "КЭС-Холдинга" Борис Вайнзихер ожидает, что миноритариев, несогласных с консолидацией, будет немного: на низком рынке они захотят сохранить свои акции. В фонде Prosperity Capital Management и ЕБРР (основные миноритарии ТГК "КЭС-Холдинга") отказались от комментариев. У компаний "Реновы" будет около 50% в объединенной компании, говорит господин Вайнзихер. Процесс консолидации генкомпаний завершится до конца года. Позже к новой компании присоединят и 15 ремонтных структур.

 Планируется также перевести пять энергосбытов КЭС, обладающих статусом гарантирующих поставщиков (ГП, ключевой энергосбыт региона), на единую акцию одного из них. Сбытовое подразделение будет принадлежать объединенной генкомпании, к нему присоединят и теплосбыты, работающие в регионах. Примерно в десяти регионах, где у КЭС еще нет своего ГП, он запустит независимые энергосбыты, предлагающие услуги населению в комплексе с реализацией тепла.

 На действующих теплосетях КЭС намерен снизить потери и закрыть неэффективные электростанции и котельные. Пока компания управляет шестью теплосетевыми компаниями, но планирует создавать СП с муниципалитетами в остальных городах. В этом году КЭС закроет два тепловых объекта -- Саратовскую ТЭЦ-1 и котельную в Саранске. КЭС после либерализации цен на тепло намерен также вернуть промпотребителей пара, ранее отказавшихся от договоров из-за высоких тарифов.

 КЭС планирует выйти и в смежные сегменты ЖКХ -- водоснабжение и газоснабжение. Для этого холдинг приобретет у структур "Реновы" около 50% "Газэкса" и 100% РКС за 5 млрд руб. и 20 млрд руб. соответственно. РКС -- оператор услуг ЖКХ в девяти регионах, где помимо электро- и теплоснабжения занимается водоснабжением. В прошлую пятницу совет директоров ТГК-7 уже одобрил покупку 59% Inter Promo Trade Limited, владеющего почти 100% РКС, у Renova Industries за 12,6 млрд руб. "Газэкс" объединяет межрайонные газовые службы в Свердловской области; по данным "СПАРК-Интерфакса", подконтролен кипрской Narrell Enterprizes, принадлежащей "Ренове".

 Но сделать водный бизнес прибыльным "КЭС-Холдингу" будет крайне сложно. Тариф на воду сейчас непривлекателен во всех регионах России, даже в Москве и Петербурге, говорит исполнительный директор Российской ассоциации водоснабжения и водоотведения Елена Довлатова. В 2012 году убыточны были 84% водоканалов, отмечает она. Но объединение водного бизнеса с тепловым -- достаточно перспективная идея, хотя и ведущая к перекрестному субсидированию в тарифе на тепло, считает эксперт.

 Стратегия ставит перед КЭС очень амбициозные задачи, но непонятно, почему компания задумалась о росте стоимости активов только спустя пять лет после приватизации ТГК, не продемонстрировав за это время каких-то значимых результатов, замечает Михаил Расстригин из "ВТБ Капитала". Коэффициенты конвертации и цена выкупа акций близки к рыночным значениям, но, возможно, миноритарии предпочтут представить свои акции к выкупу ради инвестиций в более надежные энергоактивы, полагает он. Акционерная структура объединенной генкомпании будет близка к структуре ТГК-7, считает Владимир Скляр из "Ренессанс Капитала", а допэмиссия для внесения долей других ТГК составит 56% от уставного капитала ТГК-7. Если партнеры Виктора Вексельберга в ТГК-7 (пакетами акций в компании владеют также структуры Леонида Блаватника и "дружественные" "Ренове" израильские инвесторы.-- "Ъ") поддержат консолидацию, то "Ренова" и близкие ей структуры получат до 75% или более в объединенной компании, говорит аналитик, их доля может увеличиться и до 90-95% после выкупа долей у миноритариев. 

Коммерсант